Un comportamiento coordinado („contrato de coordinación comunicativa“), sin embargo, sin estar necesariamente basado en un acuerdo jurídicamente vinculante – y por razones de derecho antitrust ciertamente no en forma escrita. La Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin) considera que estos acuerdos están sujetos a las normas de divulgación de los derechos de voto. – La actuación en concierto sólo existe en el caso de adquisición conjunta de acciones si se persigue un interés común más allá de la adquisición. Los compradores deben tener la intención de influir conjuntamente en la empresa objetivo (adquirida: la empresa que debe ser adquirida), por ejemplo, para disolver la empresa objetivo, para transferir su domicilio social o para acordar la elección del consejo de vigilancia y el nombramiento del consejo de administración de la empresa objetivo. Mientras tanto, las cuestiones individuales relacionadas con la actuación en concierto (a veces también denominadas „personas que actúan en concierto“) se han convertido en un área separada del derecho mercantil (derecho comercial). – Véase notificación ad hoc, canje de acciones por adquisiciones, oferta, conjunta, control de los accionistas, condiciones de mercado, notificación de participaciones, fusiones y adquisiciones, costes de insolvencia, defensa de los macarrones, acuerdos de mercado, cláusula de cambio material adverso, agrupación de votos, base de datos de derechos de voto, personas, actuación concertada, publicidad, situación, bonificación de la transacción, oferta de adquisición, nombre de la empresa, conexión, cierre, concesión. – Cf. Informe anual de BaFin 2005, p. 177 (cuestiones de atribución en relación con el artículo 30 de la WpÜG), Informe anual de BaFin 2006, p. 186 (jurisprudencia: Actuación en concierto sólo en el caso de acuerdos sobre el ejercicio de los derechos de voto en la junta general de una AG, pero no también en el consejo de supervisión), Informe anual de BaFin 2010, p. 186 f.(nueva situación jurídica en el curso de la Anlegerschutz- und Funktionsverbesserungsgesetz [AnsFuG]), p. 224 (definición de Actuación en Concierto, por un lado, y de Personas Actuando en Concierto, por otro), Informe Anual 2013 de BaFin, p. 179 (delimitación de determinados tipos de conducta en una „Lista Blanca“ publicada por la Red de Ofertas Públicas de Adquisición), así como el respectivo Informe Anual de BaFin, capítulo „Supervisión de las actividades de negociación de valores y de inversión“.

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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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