stock]: La subida del precio de las acciones de una empresa (o de todas las empresas que cotizan en bolsa) a un nivel que apenas se justifica sobre la base de los datos económicos básicos („fundamentos“ como los activos, los beneficios, la posición en el mercado, las perspectivas de ventas futuras). – La investigación ha demostrado claramente que tales burbujas -difícilmente explicables de forma racional y en su mayoría- no son inmediatamente reconocibles. En el mejor de los casos, podrían contenerse (cuando sea posible, como en los Estados Unidos) elevando en consecuencia los tipos de margen mínimos para las compras de acciones financiadas a crédito. Sin embargo, si el banco central subiera los tipos de interés de forma generalizada para frenar las compras especulativas de acciones, las inversiones para mejorar o ampliar el stock de capital de la economía también se encarecerían. Tarde o temprano, esto afectará a la competitividad de las empresas y puede tener consecuencias de gran alcance para la producción, las exportaciones y el empleo. – Si la burbuja estalla, los bancos suelen quedarse con deudas incobrables porque muchos préstamos estaban garantizados por activos a precios inflados. En consecuencia, los bancos serán muy reacios a conceder nuevos préstamos; incluso el nuevo progreso técnico sólo puede financiarse de forma limitada en una situación así. – Según los cálculos del FMI, los desplomes de las cotizaciones bursátiles duran una media de dos años y medio y están asociados a pérdidas del cuatro por ciento del producto interior bruto. La historia financiera enseña que transcurren entre cinco y diez años desde la aparición de una burbuja bursátil hasta su estallido. – Véase bolsa, remolino, burbuja, especulativa, fiebre bursátil, precio de la bolsa, ciclo de auge y caída, crash, deflación, malo, burbuja de las puntocom, efecto de juego, retrospectiva, precio máximo, burbuja inmobiliaria, consenso de Jackson Hole, miopía, principio de Martin, conocimiento del mercado, banca central, mercado alcista de la lechera, caída del Mississippi, Tipo de interés cero, venta masiva, venta de pánico, burbuja del Poseidón, prosperidad, bucle de retroalimentación, burbuja especulativa, crisis de las hipotecas subprime, free rider, caída de los tulipanes, sobreexposición, exuberancia, irracional, burbuja de activos efecto activo, hipertrofia de la confianza, diferencial de tipos de interés, tipo de interés, mantenido bajo. – Véase el Boletín Mensual del BCE de noviembre de 2010, p. 75 y ss.

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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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