denaro accumulato per far fronte agli obblighi derivanti dall’emissione di un’obbligazione, detto anche fondo di garanzia (un fondo istituito per accumulare denaro allo scopo di rimborsare i titoli di debito). – Un emittente acquista una parte dell’emissione in borsa. – Questo tipo di riacquisto diretto è particolarmente adatto se il prezzo di borsa è inferiore al prezzo di rimborso del titolo, perché l’emittente o la società possono in questo modo ottenere un reddito straordinario (reddito da attività operative cessate). – Questo caso si verifica soprattutto quando il livello generale dei tassi di interesse aumenta. A causa del tasso d’interesse fisso, in questo caso l’obbligazione appare relativamente poco attraente. Molti investitori vendono quindi la carta e il prezzo scende. Il riacquisto rappresenta una modalità silenziosa di rimborso e allo stesso tempo – a causa della domanda propria dell’obbligazione – sostiene anche il prezzo della carta in un modo che ne favorisce l’immagine (una parte delle obbligazioni emesse viene acquistata su base regolare). L’acquisto avviene al minore tra il prezzo di mercato corrente e il valore nominale. Questo meccanismo riduce il rischio di insolvenza dell’emittente, poiché il rimborso del bullet diventa più basso. Inoltre, consente all’emittente di rifinanziare il proprio debito nel tempo, beneficiando potenzialmente della diminuzione dei tassi di interesse). – In particolare, il fondo speciale istituito dal governo tedesco nel corso delle misure di stabilizzazione dopo la crisi dei subprime, ufficialmente denominato „Fondo di investimento e di rimborso“. Parte della spesa del governo federale a questo scopo (pacchetti di stimolo economico) è stata trasferita a questo fondo. I debiti contratti per i pacchetti di stimolo devono essere rimborsati in questo fondo. Inoltre, una parte degli utili della Banca Federale confluirà nel fondo speciale. – I critici del fondo di riscatto lo hanno definito un parafiscus (bilancio ombra), che viola le regole della corretta gestione del bilancio statale. – Vedi strategia di uscita, agenzia per la stabilizzazione dei mercati finanziari, investimento, Stato, principio di non effetto, obbligazione del fondo di sicurezza.

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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Indirizzo e-mail: info@ekrah.com
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/

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