Les gestionnaires de fortune et de fonds spéculatifs, en particulier, se débarrassent à la hâte des engagements à haut rendement (high interest bearing) et à haut risque (risky) et achètent des obligations d’État. Cela peut entraîner une dangereuse ruée vers la sortie. – La propension au risque des acteurs du marché en général diminue. Par conséquent, les obligations d’entreprise à taux d’intérêt élevé sont moins achetées et les obligations d’État à taux d’intérêt plus bas le sont davantage. Les différences de prix (spreads) qui en résultent peuvent – comme l’expérience l’enseigne sans aucun doute – se répercuter à plus ou moins long terme (sooner or later) sur d’autres segments du marché financier. – Voir Arbitrage des revenus fixes.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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