Les autorités de surveillance exigent que les compagnies d’assurance accumulent des réserves afin de pouvoir honorer les garanties de taux d’intérêt (interest-rate guarantees) qu’elles ont contractées avec leurs clients. – En période de politique de taux d’intérêt bas, les assurances subissent des pertes d’intérêts, car elles ne peuvent placer les recettes de primes courantes qu’à un faible taux d’intérêt ; et celui-ci est souvent très inférieur au taux d’intérêt garanti auquel se sont surtout engagées les assurances-vie. En 2011, les compagnies d’assurance allemandes ont donc dû constituer une réserve de complément d’intérêt de 1,5 milliard d’euros ; en 2012, l’apport s’est élevé à plus de cinq milliards d’euros. De manière générale, on doute que l’assurance puisse encore garantir un taux d’intérêt à vie à ses clients dans les conditions actuelles du marché. – Voir blocage des distributions, étude d’impact sur les garanties à long terme, générateur de bulles, carry trades, rendement diététique, argent, bon marché, surabondance d’argent, bulle immobilière, taux zéro, assouplissement quantitatif, répression, financière, participation aux excédents, inflation à la baisse, opérations de différentiel de taux, taux d’intérêt, maintenu bas, fonction d’allocation des intérêts, incitation à la baisse des taux, politique de baisse des taux. – Cf. rapport sur la stabilité financière 2012, p. 45 et suivantes (les assurances sont particulièrement touchées par la politique de taux bas), rapport annuel 2012 de la BaFin, p. 85 et suivantes (explications détaillées sur la réserve supplémentaire d’intérêts ; „énorme“ (ex norma : en dehors de la distribution normale gaussienne ?) charge des assureurs-vie).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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