on 2022/09/04 by Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, []

In linea di principio, ogni società è libera di fare offerte di scambio ai possessori di titoli – come azioni, obbligazioni, quote di fondi o certificati – di un’altra società. Anche le banche depositarie sono obbligate per contratto a trasmettere tali offerte ai loro clienti. – Se le disposizioni della legge tedesca sull’acquisizione di titoli […]

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Titoli a tasso fisso emessi da società di grandi dimensioni ed emettibili. Il loro prezzo di solito segue da vicino il prezzo delle azioni del rispettivo emittente. La scadenza varia da tre a trent’anni. In Germania, le obbligazioni societarie rappresentavano solo il 6% del prodotto interno lordo nel 2005, mentre negli Stati Uniti rappresentavano circa […]

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Soggetti economici che non hanno un conto presso una banca (persone non servite da una banca). Secondo le stime degli Stati Uniti, all’inizio del 2010 circa 23 milioni di famiglie non avevano un conto corrente bancario. La maggior parte erano beneficiari di assistenza sociale. L’amministrazione dell’assistenza sociale deve inviare loro l’assistenza tramite assegno (in contanti) […]

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Un tipo particolare di titolo garantito da attività, una parte non significativa del quale è attualmente collocata privatamente nell’area dell’euro. Si tratta di titoli emessi da società veicolo, spesso un veicolo di cartolarizzazione, che acquista e detiene obbligazioni emesse da società o banche [collateralised bond obligation] o prestiti bancari [collateralised loan obligation]. I CDO forniscono […]

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Nel linguaggio normativo, la gestione di servizi bancari e finanziari di qualsiasi tipo senza autorizzazione (qualsiasi rete o meccanismo che possa essere utilizzato per trasferire fondi o valore da un luogo all’altro senza lasciare una traccia formale dell’intera transazione o senza passare attraverso istituzioni finanziarie regolamentate, incluso l’hawala). Si concentra in gran parte in gruppi […]

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Se non diversamente definito, la somma della capitalizzazione di mercato e del debito fruttifero meno le disponibilità liquide (il valore di mercato del patrimonio netto). [capitalizzazione di mercato delle azioni se la società è quotata] più il valore di mercato del debito finanziario netto). – Nel caso di società non quotate in borsa, al posto […]

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Un investimento che produce un rendimento minore rispetto ad altri investimenti simili. – Un’azione che sottoperforma l’indice azionario di riferimento (un’azione che scende al di sotto della corsa comune). – Una società che ha un rendimento inferiore alla media del suo settore (una società se fa peggio del rendimento medio del suo settore). – Un […]

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I rischi esternalizzati ricompaiono improvvisamente in luoghi inaspettati. – Questo è diventato molto chiaro alla luce della crisi dei subprime. La crisi dell’estate 2007, quando le banche statunitensi hanno trasferito i crediti a entità a destinazione specifica e li hanno fatti tranciare, ha fatto sì che una massa di questi crediti venisse inclusa negli attivi […]

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In generale, un’entità commerciale che si assume un rischio finanziario e riceve una commissione corrispondente (underwriting fee); una compagnia assicurativa. – In particolare, una banca che – acquista dall’emittente tutta o parte di un’emissione a un prezzo prefissato, assumendosi così anche il rischio che i titoli non possano essere interamente collocati sul mercato, oppure – […]

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Nel contesto di una cartolarizzazione, qualcuno – di solito una banca; più raramente anche un hedge fund – si fa carico dei titoli cartolarizzati al di là degli obblighi contrattuali. Ciò avviene, ad esempio, acquistando le carte della cartolarizzazione, se necessario, e includendole nel proprio portafoglio. Tali acquisti sono stati osservati di frequente nel corso […]