Taux d’intérêt orienté à la baisse par la politique monétaire de la banque centrale dans une zone monétaire. – Les prix agissent comme des signaux de rareté (scarcity indicators). Les différents agents économiques n’ont pas la connaissance des milliards de facteurs d’offre et de demande. Ils orientent toutefois leurs actions en fonction des prix tels qu’ils résultent de l’interaction entre l’offre et la demande. L’un des prix les plus importants au niveau mondial est l’intérêt en tant que prix de l’argent. Si ce prix est maintenu artificiellement bas, cela peut stimuler les emprunts et les investissements. Mais il peut aussi arriver que les ressources rares soient mal dirigées, c’est-à-dire qu’elles ne parviennent pas au „meilleur hôte“, c’est-à-dire à celui qui obtient le meilleur rendement des facteurs de production (to the most favourable allocation of scarce resources). – Pendant près de deux décennies à partir de 1987, la banque centrale des États-Unis a maintenu les taux d’intérêt à un niveau artificiellement bas en multipliant la monnaie. Il est aujourd’hui incontesté que cela a largement contribué à la crise des subprimes et à la crise financière mondiale qui s’en est suivie. – Voir présomption, banque centrale, rachats, banque centrale, contrat d’épargne-logement, surépargne, assainissement du bilan, bulle, spéculative, carry trades, fragmentation, argent, bon marché, surabondance d’argent, bulle immobilière, crise, politique de taux bas, induite par la banque centrale, taux zéro, théorème de Phillips, répression, financière, crise des subprimes, politique de camouflage, redistribution, induite par la banque centrale, chemin de l’inflation, concurrence, taux, naturel, fonction d’allocation des intérêts. Opération de différentiel de taux, politique de baisse des taux. – Voir Rapport sur la stabilité financière 2012, p. 42 et suivantes (la politique de taux d’intérêt bas entraîne une prise de risque plus importante).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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