Markedsværdien af alle de virksomheder, der er noteret på børsen, bør være omtrent lig med deres genanskaffelsesomkostninger. Tobins Q-forholdet beregnes ved at dividere aktivernes markedsværdi med deres genanskaffelsesværdi). – I relation til en virksomhed forholdet mellem virksomhedens markedsværdi og genanskaffelsesomkostningerne for alle virksomhedens aktiver. Hvis dette forhold er større end 1, betyder det, at virksomheden handles dyrere på børsen end sine samlede aktiver. En sådan merværdi kan forklares ved, at en virksomhed genererer en højere indtjening, end det kan antages på grundlag af de eksisterende aktiver. Tilsvarende forventninger til virksomheden kan også begrunde merværdien. – Men hvis dette forhold er mindre end 1, er virksomheden tydeligvis undervurderet på aktiemarkedet: markedsværdien er mindre end de aktiver, som virksomheden ejer. – Den store vanskelighed ved at håndtere disse forhold ligger i den tilsvarende værdiansættelse af aktiverne. F.eks. udgjorde forskellen i værdiansættelsen mellem IFRS og GAAP i Deutsche Bank AG i 2009 godt 300 mia. Indtil alle værdiansættelser er baseret på en ensartet målestok, vil Tobins Q ikke være til megen nytte i praksis – og dermed heller ikke i forbindelse med investeringsbeslutninger.

Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@ekrah.com
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/

Diese Seite verwendet Akismet, um Spam zu reduzieren. Erfahre, wie deine Kommentardaten verarbeitet werden..